医疗器械大牛股频出 ，10年10倍股比比皆是
，从20年行情来对相关上市公司调研，预期医疗器械龙头 ，未来5年
，复合式增速在20%以上，高于医药板块增长 ，属于高增长板块.

笔者重点推荐以下四个板块个股：

1.心血管植入物，市场总体规模潜力依旧
，第四代产品的普及值得关注。

2.科植入物，受益老龄化和运动普及 ，未来市场空间具备高成长性的
，国产 品牌性价比优势将助力其成功 。

3.体外诊断领域，分子诊断市场规模仍在高速增长 ，化学发光领域关注国内产 品技术实力提升带来的市场份额成长
。

4.大型影像领域
，属中高端消费的 CT 、MRI 未来市场空间成长

DR
、 彩超等国产份额的进一步提升。

DR: 万东医疗

超声：迈瑞医疗

胃镜：开立医疗 南微医学

生化：迪瑞医疗

免疫：安图生物 迈克生物 透景生命

分子：艾德生物 凯普生物

骨科：大博医疗 凯利泰

心脏支架：乐普医疗

笔者仍旧推荐四个细分行业龙头股：已成为多个细分领域龙头的平台型企业迈瑞医疗、化学发光领域国内技术龙头安图生物 、独具第四代心脏支架产品的乐普医疗
、超声和内窥镜技术龙头开立医疗，主动脉器械龙头心脉医疗 ，胃镜龙头南微医学
，骨科领域龙头大博医疗 。

1.安图生物 化学发光领域龙头
。

安图生物是国内化学发光龙头，专注于体外诊断试剂和仪器的研发、制造 、整合及服务 ，产品涵盖免疫诊断、微生物检测
、生化诊断等领域
，能够为医学实验室提供全面的产品解决方案和整体服务。

免疫诊断方面具备国产替代能力 。化学发光是当前免疫诊断（国内体外诊断最大细分板块）的主流技术，市场持续高速增长。国内化学发光 80%以上的市场被进口厂商垄断 ，国产品牌正加速进口替代中
。安图生物在传染病和肿瘤检测两个领域均具有相当优势，凭借优质的产品、完善的销售网络
，有望进一步提升市占率。

乘行业高增长的东风，凭借高质量的产品和完善的营销体系 ，安图生物流水线业务有望快速放量
，成为公司未来业绩持续增长的主要推动力 。

笔者预计，公司 2020-2022 年归母净利润分别为 9.59 、13.00
、16.98 亿元 ，分别同比增长 23.9%、35.6% 、30.5%

2.乐普医疗 打造心血管产业链闭环
，向肿瘤和糖尿病延伸

国内领先心血管平台型企业，业绩稳健
。经过二十余年整合优化 ，公司已建立心血管领域的“器械+药品+医疗服务+新型医疗”四大业务板块
，是我国领先的心血管大 健康 平台型企业，各业务板块的周期性
、互补性以及协同性 ，保障公司业绩稳定高速增长。

公司心血管支架领域龙头地位牢固、创新产品持续推出 。乐普医疗依托多个关键技术平台
，在器械板块布局大量创新产品形成完整梯队，未来五年公司将迎来包括新型球囊 、封堵器
、心脏瓣膜、心脏起搏器 、AI 心电设备等数十个重磅创新器械的陆续获批 ，给器械板块不断带来新增量
。公司作为国内器械龙头地位在创新器械产品的驱动下会更加牢固。

除医疗器械及药品等传统板块外，公司近几年在医疗服务及新型板块也有较广的布局 。公司参股 20%的肿瘤创新药孵化公司乐普生物
，目前在研产品丰富，包括 PD1
、PDL-1、溶瘤病毒以及 EFFR 、HER2、CD20 等 ADC 药物集落正在有序推进研发进程 ，未来公司在肿瘤创新药方向的销售值得期待
。

笔者对公司 2020-2022 年的盈利预测如下：

归母净利润为 22.5
、29.1、37.1 亿元
，同比增长 30.4% 、29.4%
、27.5%，公司作为医药创新硬核资产和国内医疗器械龙头企业 ，未来业绩有望保持快速增长。

3. 大博医疗 骨科领域龙头企业

公司是一家以骨科、神经外科 、微创外科为主的综合性医疗集团
，是国家火炬计划重点高新技术企业，也是国内具有竞争力的骨科植入物生产企业之一 。公司主营业务系医用高值耗材的生产
、研发与销售 ，主要产品包括骨科创伤类植入耗材、脊柱类植入耗材及神经外科类植入耗材 、微创外科耗材等
。公司先后通过了FDA
、CE、ISO13485 、GMP等专业认证
，产品品质不断超越国际标准，得到国内外用户的一致认可。

伴随公司在研发新品上的持续高投入 ，公司将逐渐从骨科创伤
、脊柱的优势子领域
，不断拓展延伸，通过公司自身在产品研发

设计医工结合上的优势 ，以及销售服务、渠道管理上的能力，不断进入新领域
，打造高值耗材平台型公司，实现长期稳健的复合增长 。

预计公司 2020-2022 年归母净利润分别为 5.86亿元 、7.46 亿元和 9.40 亿元 ，同比分别增长 26%、27%
、26%。

4.开立医疗 超声、内镜领域领先

开立医疗为国内超声设备的领军企业
，产品线主要涉及超声诊断系统 、电子内镜系统以及体外诊断系统
。公司在超声及内镜领域技术领先，有望实现进口替代。

超声探头技术是决定超声系统性能的核心技术之一 ，依靠自主研发
，经过 10 多年的努力，在探头技术方面 ，公司已拥有多项国内外发明专利 。在内窥镜领域
，公司电子内镜相关技术水平在国内同行业中处于领先地位
。

笔者预计 2020-2022 年公司收入 14.4
、17.5、21.1 亿元，同比增长 11.15% 、23.84%
、23.75% ，归母净利润 1.25、2.66 、3.42 亿元
，同比增长 93.6%
、35.0%、25.5%

作者：股风传奇8